Possedevano alcune delle migliori proprietà per uffici di Classe A del paese: l'Aon Center di 62 piani a Los Angeles, il One City Center a Houston, 522 Fifth Avenue a New York, ma erano sempre alla ricerca di altro. Guidati dal fondatore e CEO Scott Lawlor, più velocemente è cresciuto il loro impero immobiliare, più velocemente Broadway si è affrettata a conquistare ancora più edifici per uffici dalla California a New York.
La loro strategia alla Macklowe: rastrellare immobili ad uso ufficio con prestiti ad alta leva finanziaria, aspettare che gli affitti aumentino e vendere gli edifici con un profitto entro due anni.
Ma il crollo del mercato ha lasciato il nuovo arrivato sul blocco più contuso dei suoi rivali più anziani. In effetti, l'azienda di nove anni ha acquisito il suo gusto per il rischio proprio nel momento sbagliato. Hanno acquistato 28 proprietà per uffici in tutto il paese nel 2006 e 2007, a prezzi che i critici sostenevano essere troppo alti anche allora, in contrasto con solo nove proprietà per uffici acquistate dal 2001 al 2003.
I nuovi attori del settore sono quelli che sono stati davvero colpiti più duramente, ha affermato Edward A. Mermelstein, avvocato aziendale e immobiliare di New York City. La loro esposizione è molto maggiore perché la maggior parte delle loro acquisizioni è avvenuta in un breve periodo di tempo.
Il signor Mermelstein ha aggiunto che gli operatori immobiliari più affermati si sono fatti furbi dopo aver attraversato gli ultimi cicli di ribasso, dal momento che capiscono che una volta che fai leva sopra il 50, 60 percento, probabilmente ti esporrai.
Ora Broadway è inadempiente con prestiti a breve termine per oltre una dozzina di edifici e due delle loro proprietà sono state pignorate. A peggiorare le cose, il principale prestatore di Broadway per molti di questi edifici, come 10 proprietà, tra cui una a New York, acquistata solo il 15 maggio 2007, era Lehman Brothers. La domanda ora è se possono raccogliere il capitale necessario per estinguere i loro prestiti e sopravvivere.
Non c'è dubbio che il modello di business di Scott vivesse molto al limite, ha affermato l'amministratore delegato di Real Capital Analytics Dan Fasulo. Ovviamente, è rimasto bloccato senza una sedia quando la musica si è fermata.
VENDERE POTREBBE ESSERE L'unico modo in cui Broadway può raccogliere il capitale necessario per estinguere i loro prestiti a breve termine, che stanno per scadere per tre immobili per uffici nonostante un recente accordo concluso con Lehman, secondo Real Capital Analytics: 280 Park Avenue, il Park Avenue Atrium e l'Union Bank of California Center a Seattle (340 Madison è anche potenzialmente in difficoltà).
Le loro attuali proprietà valgono solo una frazione di ciò per cui Broadway le ha acquistate. Sebbene James Hennessy di Broadway abbia descritto il suo tempismo per acquistare 500 West Monroe a Chicago nel luglio 2007 per $ 336,7 milioni come ideale, la proprietà ora vale solo $ 63 milioni. (Broadway ha a malapena evitato il pignoramento dell'edificio, che è vuoto per un quarto, concludendo un accordo con i finanziatori, dopo essere inadempiente su un prestito nel febbraio 2009.) E 280 Park Avenue, che hanno acquistato per $ 1,25 miliardi nel novembre 2007, utilizzando un Un prestito di 1,1 miliardi di dollari ora vale solo un decimo di quello per cui Broadway lo ha acquistato: 147 milioni di dollari. Pagine:1 Due 3 4
