Lo fanno adesso. Grazie soprattutto a quell'intervista e al signor Lewis Il grande corto , una sorta di sequel dell'era della recessione del suo classico di Wall Street Il poker del bugiardo, Howie Hubler è diventato un'icona inconsapevole della crisi finanziaria. Anche se ha fatto una scommessa astuta contro i prestiti subprime, l'ha compensata scommettendo enormemente su mutui leggermente migliori che si sono rivelati straordinariamente privi di valore. Tuttavia, ha lasciato la banca con diversi milioni di dollari, dice il libro, ritirandosi nel New Jersey con un numero di telefono non elencato.
La trama di un cattivo di Wall Street, proprio come quella di un cattivo dei fumetti, ha scene distinte. C'è la prima decenza, la svolta acida, il grande atto, la fuga e poi la scomparsa. Ma quello che a volte viene dopo, un tranquillo ritorno, può essere il più drammatico di tutti.
CONOSCO SOLO LUI come una brava persona. E sono sicuro che ne uscirà vincitore, fondamentalmente, per quello che è. Ma è difficile analizzare il suo mondo, ha detto il padre del banchiere, un agente immobiliare del New Jersey di nome Howard Hubler Jr. Suo figlio è tecnicamente Howard Hubler III. L'altro era il più duro dei tre. È morto a 97 anni e non ho mai fatto parola.
Anche il figlio di Wall Street è un duro. Un ex giocatore di football del Montclair State College, è descritto in Il grande corto come chiassoso, testardo e prepotente, il tipo che reagisce a qualsiasi critica intellettuale dei suoi mestieri dicendo al critico di togliersi dalla faccia.
Ma qual è una stranezza della personalità quando sei uno dei migliori trader obbligazionari di Morgan Stanley? Era bravo in quello che faceva ed era intelligente. Alla fine del 2004, era scettico nei confronti del business dei mutui subprime e desiderava ardentemente nuovi modi per scommetterci. Ha trovato clienti di Morgan Stanley disposti a vendergli credit default swap su pool di mutui subprime, il che, sebbene ci siano molti modi poetici per dirlo, era come stipulare una fantastica polizza assicurativa su una casa che hai costruito nelle sabbie mobili.
Ma la caduta dell'economia ha richiesto un po' di tempo per iniziare, il che è stato un problema per il signor Hubler, che nell'aprile 2006 è stato incaricato del suo hedge fund Morgan Stanley, chiamato Global Proprietary Credit Group. Per compensare i milioni di dollari che costava portare avanti le sue scommesse sui subprime fino ai tempi difficili, ha venduto l'assicurazione su mutui leggermente migliori. Ha scommesso su un disastro che vedeva chiaramente arrivare, e poi contro un disastro peggiore a cui era cieco, accettando di assicurare la casa accanto, più carina ma nella stessa sabbia. E poiché assicurare qualcosa di meno rischioso è meno redditizio, ha dovuto vendere più volte la quantità di swap che aveva acquistato.
Prima della caduta, Il grande corto rapporti, il gruppo di Mr. Hubler si è sentito offeso quando il chief risk officer di Morgan Stanley ha ordinato dei test per vedere cosa sarebbe successo alle loro scommesse se le inadempienze avessero causato perdite del 10% al loro pool di subprime, cosa che pensavano non sarebbe mai accaduta. Il prossimo calo è stato quattro volte peggiore. Il New York Times ha detto che le sue scommesse sono costate a Morgan Stanley 10 miliardi di dollari. Il capo della banca John Mack l'ha definito imbarazzante per me, per la nostra azienda.
Che fine ha fatto Howie Hubler? Steve Kroft ha chiesto questo mese su 60 minuti .
Ha il permesso di dimettersi da Morgan Stanley e porta con sé milioni di dollari di stipendio arretrato, risponde il signor Lewis. Decine di milioni di dollari in arretrati.
MA LA VITA CONTINUA per i dirigenti caduti di Wall Street. Secondo quanto riferito, l'ex direttore finanziario di Lehman, Erin Callan, trascorre molto tempo in uno studio di filatura di East Hampton; Si dice che Jimmy Cayne di Bear Stearns suoni molto a bridge; e Stan O'Neal di Merrill Lynch siede nel consiglio di amministrazione di un enorme produttore di alluminio. Nel frattempo, gli ex migliori broker ipotecari come Jack Soussana hanno avviato società di modifica dei prestiti che addebitano commissioni anticipate ai mutuatari in cambio della promessa di ridurre i pagamenti ai creditori. Non sono una persona losca, ha detto I tempi l'anno scorso. Abbiamo appena cambiato la sceneggiatura e cambiato il prodotto che stavamo vendendo.
Dall'altra parte del fiume Hudson, in una suite di un ufficio a Rumson, N.J., il signor Hubler è tornato silenziosamente nel business dei mutui. Secondo i materiali di marketing, ha avviato una società con ex colleghi di Morgan Stanley per consigliare i prestatori di mutui i cui mutuatari minacciano di abbandonare le case che valgono meno di quanto dovuto loro.
Si chiamano Loan Value Group.
Il mese scorso, la società ha annunciato un programma in attesa di brevetto che promette ricompense in denaro ai proprietari di case se rimangono e pagano completamente i loro mutui. Non è diverso da me mettere $ 20.000 in un sacco su un tavolo della cucina e dire: 'Questi sono i tuoi soldi', mi ha detto questa settimana Frank Pallotta, vicepresidente esecutivo dell'azienda ed ex banchiere della Morgan Stanley. Non posso parlare attraverso i numeri. Ma ne abbiamo arruolati molti. Siamo in diretta e stiamo girando.
L'azienda di Mr. Hubler include anche il direttore esecutivo della sua vecchia squadra commerciale proprietaria. L'insolvenza è razionale per molti mutuatari: mentre perdono la casa, si liberano di un debito ipotecario di valore ancora maggiore, dice il suo sito Web, riferendosi ai milioni di famiglie americane che devono alle loro case più di quanto valgono le case. Una residenza su quattro con un mutuo è attualmente sott'acqua in questo paese.
Loan Value Group addebita commissioni agli istituti di credito in cambio dell'organizzazione di una ricompensa che incentivi i proprietari di case a non inadempienza. Poiché la semplice partenza può avere un senso finanziario, afferma la società, la soluzione è prendere di mira il portafoglio di un mutuatario.
Il signor Hubler non parlerebbe per questo articolo. È praticamente irremovibile nel non parlarne, ha detto un portavoce. Nemmeno Richard Santulli, il nuovo presidente della società, che è stato amministratore delegato della società di proprietà frazionata di aeromobili NetJets fino allo scorso agosto; né il membro del consiglio Michael Goodman, l'ex CEO di J.G. Wentworth, la società di pagamenti forfettari (sappiamo che è difficile aspettare!) che ha dichiarato bancarotta l'anno scorso.
Ma il signor Pallotta, il vicepresidente esecutivo, era disposto a parlare. La gente si sente come se, sai, Howie fosse il problema e Wall Street fosse il problema, ha detto. E tu sai cosa? Se ci fosse una questione di integrità, o di fiducia, o di capacità di apportare valore a una situazione finanziaria, non saremmo così lontani. Quando il mese scorso è stato annunciato il programma di premi dell'azienda, Loan Value Group ha affermato che stava già lavorando con tre hedge fund che possiedono mutui. Se pensavano che Howie fosse un S.O.B. o Frank era un artista BS, non avremmo la trazione.
Alla domanda sui finanziatori con cui lavorano o sui mutuatari che potrebbero rimanere nelle loro case sottomarine a causa della promessa di una ricompensa, ha detto che i clienti vogliono essere anonimi. Non ho visto lacrime, ha detto, ma ho visto persone dire: 'Non posso credere di aver capito'.
Ma i proprietari di case in difficoltà si lasceranno indurre a rimanere da una società guidata da ex commercianti di obbligazioni ipotecarie subprime? Soprattutto uno il cui amministratore delegato viene presentato come un cattivo iconico e imbecille nelle interviste di Mr. Lewis con Charlie Rose, Maria Bartiromo, Erik Schatzker e Mr. Kroft? Non abbiamo alcun desiderio, non l'abbiamo mai fatto fin dall'inizio, di vendere il nome Loan Value Group, ha detto Pallotta. Se vinci alla lotteria, ti interessa se è Gratta e paga o Gratta e annusa o New Jersey Lotto? I soldi sono lì.
Inoltre, ha detto, questa cosa di Michael Lewis è una notizia molto vecchia.
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