Il logo GameStop visualizzato sullo schermo del telefono e un grafico azionario illustrativo sullo sfondo sono visibili in questa foto illustrativa.Jakub Porzycki/NurPhoto via Getty Images la migliore crescita dei capelli per le donne
Qual è il significato della saga di GameStop, la corsa sulle montagne russe del mercato azionario in corso? Un'impennata alimentata da Reddit nelle scorte del rivenditore di videogiochi che è iniziato come uno scherzo in definitiva distrutto L'hedge fund di Wall Street, ha reso (almeno secondo gli screenshot) alcuni investitori al dettaglio di day trading improvvisamente molto ricchi e ha infranto i già fragili miti sul mercato razionale su cui si basano la nostra economia e la nostra società.
L'odissea è ancora in corso e cambia di minuto in minuto, ma gli analisti esuberanti sono andati alla grande. Stiamo assistendo alla Rivoluzione francese della finanza, dove il proletariato si sta sollevando per cambiare la struttura dell'ordine nella finanza, un ansimante Anthony Scaramucci, il venture capitalist e, molto brevemente, ex portavoce della Casa Bianca, disse in un'intervista con Bloomberg News mercoledì sera.
Un'analogia accattivante, ecco catturato . Il fatto è che Scaramucci ha ragione, ma non nel modo in cui pensa.
Nel 1789, i francesi sostituirono un re (che essi ghigliottinato ) con un dittatore (di chi sono ghigliottinato ), che fu poi sostituito con un imperatore (che durò abbastanza a lungo da creare un codice legale, gran parte del quale è ancora valido oggi ). Il capo è morto, viva il capo. E, ecco: finora, i maggiori vincitori sono ancora tutti a Wall Street, il cui potere supremo sulla struttura stessa su cui viene eseguito r/wallstreetbets (cioè: Wall Street!) non è mai stato in dubbio. Sotto il ciclo dell'hype, sotto i titoli, era ovvio chi era ancora al comando.
Giovedì, gli investitori al dettaglio si sono trovati bloccati. Robinhood, l'app di trading gratuita e compatibile con Zoomer su cui molti poster r/wallstreetbets erano soliti tracciare le loro posizioni, commercio limitato in almeno 13 titoli giovedì mattina, tra cui $ GME e altre società che i Redditor hanno preso di mira per brevi compressioni. Altri broker al dettaglio, tra cui TD Ameritrade, ora consentono agli utenti di vendere solo le proprie azioni, non di acquistarne altre.
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Le negoziazioni sono riprese venerdì e, a metà mattinata, le azioni di GameStock erano ancora astronomiche a $ 340, in aumento di quasi 20 volte dall'inizio di gennaio. La Securities and Exchange Commission—creata nel 1934 durante la Grande Depressione, con l'intento di evitare un'altra simile calamità— disse avrebbe sondato Robinhood e altri intermediari. Nel caso di Robinhood, la SEC indagherà ulteriormente: i regolatori multato la società $ 65 milioni a metà dicembre per aver nascosto i suoi accordi finanziari con le società commerciali. Non così democratico, dopotutto.
I regolatori possono ancora intraprendere ulteriori azioni. Agiremo per proteggere gli investitori al dettaglio quando i fatti dimostrano un'attività di trading abusiva o manipolativa vietata dalle leggi federali sui titoli, ha affermato la SEC nella sua dichiarazione. Nel frattempo, il colpo di scena di giovedì ha portato a un molto discordante momento di cortesia tra Ted Cruz e Alexandra Ocasio Cortez, e ha costretto la senatrice Elizabeth Warren a lamentarsi che una mancanza di regolamentazione ha permesso che tutto questo accadesse. Ma in questo momento, la somma totale è una lezione oggettiva, per gli stessi poster che si sono fatti strada con memed e si sono fatti strada a guardare Melvin Capital sgorgare sangue per strada, a rendersi conto che il gioco è ancora truccato contro di loro.
Se c'è stata una rivoluzione, è stato che r/wallstreetbets ha semplicemente democratizzato la manipolazione del mercato, un vecchio trucco di Wall Street. O, peggio, Internet ha fornito solo una piattaforma per l'illusione del controllo, mentre Wall Street ha avuto il suo pollice sulla bilancia e ha raccolto tutti i profitti reali da sempre.
Grandi soldi, come gli hedge fund istituzionali che hanno innescato l'imbroglio vendendo allo scoperto le azioni di GameStop, sono stati ancora autorizzati a negoziare liberamente durante la sospensione di giovedì. E mentre il salasso pubblico di Melvin Capital ha portato a molti tweet allegri, altre grandi casse di denaro stanno facendo un omicidio più grande, allo scoperto ma lontano dai riflettori.
La maggior parte delle condivisioni in GameStop sono Di proprietà dal grande capitale istituzionale. Se i Redditor hanno guadagnato migliaia o milioni, il capitale istituzionale ha guadagnato miliardi. come VICE segnalato , nei documenti SEC presentati martedì, BlackRock ha riferito che le sue partecipazioni in GameStop, del valore di $ 174 milioni a dicembre, sono ora valutate a oltre $ 3,1 miliardi.
Anche se BlackRock non esistesse, Wall Street uscirebbe comunque in vetta durante GameStock, dal momento che gestiscono le operazioni. Come scrittore di affari Alexis Goldstein ha scritto nella sua newsletter Markets Weekly, i broker al dettaglio come Robinhood esistono e sono redditizi perché i trader realizzano un piccolo profitto su ogni operazione.
Nel caso di Robinhood, Wall Street prende un doppio taglio. Robinhood riceve una commissione per ogni transazione da... un hedge fund. Questo hedge fund, agendo come un cosiddetto market maker, essenzialmente una stanza di compensazione per le negoziazioni al dettaglio, guadagna acquistando azioni in lotti, a prezzi inferiori a quelli pagati dai loro clienti. Un piccolo profitto su ogni azione, ma si somma una valanga di centesimi.
Questo accordo, chiamato Payment To Order Flow, suona predatorio, ma è del tutto accettato a Wall Street, e spiega anche perché Wall Street va bene con GameStock.
Un hedge fund ha perso soldi, un altro hedge fund ha fatto soldi. La casa vince sempre, ha detto un investitore e analista, che ha rifiutato di dare il proprio nome per poter parlare liberamente.
Cosa succede dopo? GameStop, con un prezzo inferiore a $ 10 prima che iniziasse la follia 40x, alla fine arriverà sulla terra. Il risultato più probabile a lungo termine è che il prezzo di GameStop alla fine convergerà al livello indicato dai fondamentali, ma è difficile prevedere quanto tempo ci vorrà, ha affermato Anastassia Fedyk, un professore di finanza presso la Haas School of Business di UC Berkeley, le cui aree di competenza includono il comportamento di gruppo.
Ci sono altri esempi di copertura mediatica che hanno innescato brevi picchi nei prezzi delle azioni negli ultimi decenni. I forum di scambio di azioni sono stati avvelenati per secoli con post anonimi casuali che pubblicizzavano questo o quel titolo; a volte questi sono investitori, che cercano di inviare messaggi verso un pump and dump. Andando avanti, r/wallstreetbets ha mostrato la capacità di fare un salto di qualità. Questo dovrebbe costringere gli investitori istituzionali, come i grandi hedge fund, a rivalutare un concetto fondamentale della finanza chiamato arbitrato .
Nei libri di testo, l'arbitraggio può essere ridotto a un acquirente che acquista lo stesso titolo a valori diversi su mercati diversi, ma beneficia sempre della differenza di prezzo. Questo è un mercato efficiente, che in alcune analisi è comunque una fantasia. Alcuni indicano r/wallstreetbets come dimostrazione di come il mercato non sia efficiente. Ma la storia del mercato è piena di picchi e cali alimentati dal ciclo hype. I titoli tecnologici hanno fatto questo. Le azioni di cannabis hanno fatto questo. Cosa c'è di veramente diverso, qui?
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Sebbene insolito, tutto questo si riduce all'economia di base, non un problema con il mercato, ha detto Stephen Lenkey , professore di finanza alla Penn State University che ha recentemente pubblicato sul fenomeno delle vendite allo scoperto. Quanto a chi vince? I venditori allo scoperto stanno attraversando un periodo difficile, ma altre società di Wall Street che hanno prestato i titoli allo scoperto stanno andando abbastanza bene, ha aggiunto. Wall Street dovrebbe riprendersi facilmente da questo, ma gli speculatori al dettaglio non sofisticati che detengono ancora opzioni call quando si verifica la puntura di spillo potrebbero finire per perdere l'intera quota.
Un'altra interpretazione senza fiato e istintiva del significato di GameStock è che si tratta di una critica gigantesca, una condanna del mercato. Occupati con un'app.
Una situazione rivoluzionaria è quando i regimi crollano e i vecchi modelli di vita e di fare vengono sostituiti con nuovi. Qualcuno può realisticamente dire che è quello che è successo qui, se gli hedge fund esistono ancora e ne beneficiano ancora, quando una folla di investitori su Internet elimina un altro hedge fund?
Se Wall Street perde la testa, siamo a posto, ha affermato Kristin Hull, fondatrice e CEO di Nia Impact Capital, una società con sede in California investimento consapevole ditta. E questo non è ancora successo. Invece, gli investitori al dettaglio sono convinti di poter e dovrebbero iniziare a fare trading su un tweet di Elon Musk o su una raffica di post di merda su Reddit.
Alcuni investitori al dettaglio guadagneranno in questo modo. Secondo quanto riferito, un Redditor guadagna milioni con un acquisto di $ 50.000. Molti altri, come quelli che hanno acquistato a un picco insostenibile o non sono riusciti a vendere prima di un crollo, perderanno. Per tutto il tempo, il gioco a cui stanno giocando è ancora quello di Wall Street. La plus può cambiare.
